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科创板投资价值研究报告有7大要求 强调投价报告撰写独立性

10月8日,《每日经济新闻》记者从多家券商处获悉,中国证券业协会近日下发《关于进一步明确金鸡投资价值研究报告要求的通知》(以下简称《通知》),要求多家券商进一步明确证券交易商出具的投资价值研究报告(以下简称投资报告)。就是这样。


记者得到的通知显示,该通知主要分为总体要求、内容要求和内部控制三部分,在最终的投标报告编制要求一览表中进行了细化。


值得注意的是,在通知中,明确了发行人尚未实现盈利,配资门户价格报告可以给出反映发行人行业特点的市场销售率、市盈率等估值指标。此外,通知还强调,参与编制投标报告的工作人员的工资不得与相关项目的营业收入挂钩。有分析认为,这一规定可能与科创董事会后续投资制度有关。


今年,科技板市场化发行落地,多年未见的IPO定价报告再次在业内出现。


据业内人士介绍,投资报告的主要功能之一是为沪深两市线下发行机构的报价提供参考范围。从沪深证券的上市新股来看,投资报告给出的价格区间是机构报价的重要参考依据。


据申万统计,今年9月前上市的28只新股的网上有效报价区间始终为投资报告给出的区间的67.01%~67.25%。


记者从多家券商专业人士处获悉,中国证券业协会近日向多家券商下发了《关于进一步明确科学创意板投资价值研究报告要求的通知》。本通知进一步明确了科技创意板成本报告的相关要求。


根据《每日经济新闻》记者获得的“通知”,该通知主要分为总体要求、炒股配资内容要求和内部控制三部分,在最终的投标报告编制要求一览表中进行了细化。


作为通知的主体,内容要求从行业和公司状况分析、可比上市公司分析、募集资金项目分析、盈利能力分析和预测、估值方法和参数选择七个方面规范创业板投资报告内容的质量控制。估价结论及风险提示。


值得注意的是,在《通知》中的“可比上市公司分析”中,明确招标报告中的可比公司原则上应当与招股说明书中披露的可比公司一致,不得随意增减,但能够证明估值结论的除外。发行人的数量并不是有意通过可比公司的增加或减少而增加的。如果相关公司尚未盈利,可选择其他估值指标。


《通知》在“估值结论”中进一步明确,价格报告还可以给出反映发行人行业特点的估值指标,如市盈率等。发行人尚未实现盈利的,可以给出反映发行人行业特点的市场销售率、市场净利率等估值指标。


尽管中远集团允许尚未盈利的公司上市,但中远集团目前的基础是已经盈利的公司。东方财富精选数据显示,截至目前,2018年36家上市公司和初创企业的净回报均为正。同时,这些公司的发行价格也按市盈率估值。


《关于创业板投资报告总体要求的通知》强调,在编制投资报告时应遵循“独立、审慎、客观”和“权威信息来源”的原则。


根据通知,主承销商证券分析师应当独立撰写投资报告并签字。承销商集团其他成员的证券分析师可以根据需要撰写投资报告,但应保持独立并签字。


此外,《通知》还从薪酬角度规范了招标报告撰写的独立性。在内控部分,通知指出,证券公司应加强对投资报告的内控,重点是制度建设和过程控制,明确投资报告的合规要求,强调参与投资报告编制人员的薪酬不应与相关项目的业务收入挂钩,证券公司内部相关利益相关者、部门和发行人不应纳入投资报告。让我们来判断。


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